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下游需求有望复苏苯乙烯或探底回升

2020-03-14 15:04:48【期货频道】人次阅读

摘要和讯期货 1、产能产量2019年,国内投放的苯乙烯新产能仅为10.8万吨,但是进入2020年后,苯乙烯新装置的投放产能将高达417万吨,尤其是在一季度就有浙江石化的120万吨和恒力石化的72万吨产能投产,这两套装置均是2019年延后至2020年投产的新增产能,2020年一季度投产的概率极大。也就是说

和讯期货下游需求有望复苏苯乙烯或探底回升相关图

1.2019年生产能力。中国新增的苯乙烯产能只有10.8万吨。但是,2020年后,新的苯乙烯装置将投入417万吨,特别是120万吨浙江石化和72万吨恒利石化。这两台机组都是新产能,从2019年推迟到2020年,很有可能在2020年第一季度投产。

也就是说,2020年第一季度将有192万吨新产能投产,这无疑将大大增加中国苯乙烯的供应压力。

2019年,国内新苯乙烯产能略有增加,达到923.5万吨,比2018年增长10.8万吨,增长1.17%。

表明2019年国内供应的增长与2018年相比并不明显。

但进入2020年后,根据计划投产的装置计划,国内苯乙烯产能将达到1349.5万吨,比2019年增加417万吨,增长44.72%,是2019年新增产能的40倍。

表明2020年苯乙烯供应将明显过剩。

2。进出口

12月份,苯乙烯进口从去年同期开始反弹。

统计数据显示,2019年12月,中国进口苯乙烯349,700吨,同比增长56,900吨,增幅19.43%,同比增长13,500吨,增幅4.02%。

2019年1月至12月,中国进口了324.3万吨苯乙烯,比去年同期增加了32.95万吨,增幅为11.31%。

表明国外的优质商品仍然对国内市场有影响。

3。分析装置运转率

2月,中国苯乙烯装置运转率大幅下降。

数据显示,截至2月20日,苯乙烯装置的运行率为62.4%,比1月份下降25.1%,比去年同期下降24.27%。

主要原因是在疫情防控期间,下游需求基本停滞,导致社会库存急剧上升。生产企业不得不减少负产量,以缓解高库存的压力。

随着国内疫情逐步得到控制,预计3月份的开市率仍将回升。

4。库存分析

2020年2月,国内社会苯乙烯库存环比继续大幅上升。

数据显示,截至2月19日,华东地区国内苯乙烯库存为219,000吨,比1月份增加80,000吨,增幅为58%。

比去年同期减少36,000吨,下降14.12%。

港口库存趋势已经分化。

其中,华东港口库存报告29.9万吨,比1月份增加11.4万吨,增幅为28.47%。

华南港口库存报告为0,000吨,比1月份下降32,100吨或100%。

制造商的库存也大幅增加,达到184,600吨,比1月份增加了106,800吨,增幅为137.48%。

从苯乙烯库存多年来的变化规律来看,苯乙烯库存一般在3月份达到年度高点,然后开始回落,11月份触底,12月份略有回升。目前,苯乙烯库存趋势与往年基本相同,低于2019年,但高于其他年份。

就我个人而言,我认为三月份以后,随着下游企业逐渐恢复工作,苯乙烯的库存会逐渐减少。

5。需求分析

2020年1月,中国下游苯乙烯需求大幅下降。

数据显示,1月份国内聚苯乙烯产量为21.33万吨,同比下降2.19万吨,下降8.65%,同比下降5.7万吨,下降2.41%。

在流行病防控期间,下游对苯乙烯的需求几乎停滞不前,因此下降。

3月后,随着下游需求逐渐回升,苯乙烯需求预计将明显回升。

苯乙烯下游产品的进出口数据显示不同的趋势,聚苯乙烯和聚苯乙烯的进口减少,出口增加,而ABS显示进出口量增加。总的来说,进口量的增长远远高于出口量的增长。

数据显示,截至2019年11月,中国聚苯乙烯产品进口量为3675.83吨,下降2296.83吨,下降38.46%,同比下降6254.95吨,下降62.99%。

出口22164.35吨,增长2895.67吨,增长15.03%,下降4233.1吨,下降16.04%。

PS产品进口量185.7万吨,同比增长13.74万吨,同比增长13.1%。

出口量为273,900吨,同比下降16,700吨,降幅为5.74%。

ABS产品进口量185.13万吨,同比增长200吨,增长2%。

出口量为34100吨,下降了11000吨

根据该数据,中国金融时报东南亚报道701美元,较上月下跌31美元,跌幅4.24%,但仍较去年同期下跌375美元,跌幅34.85%。

据报道,东北亚的乙烯价格为701美元,比上个月下降135美元或16.15%,比上年下降495美元或41.39%。

就个人而言,亚洲的乙烯在二月份急剧下降。中国下游企业的建设延误和道路运输限制是乙烯市场价格下跌的主要原因。

我国主要乙烯裂解装置负荷略有下降,其中MTO装置负荷下降更为明显,总供给较前期有所下降。

然而,由于终端需求萎缩,下游整体需求下降更为明显,导致供应方库存压力明显增加。

2月份全球乙烯工厂的维护计划很少,总体供应预计相对充足。

根据目前的基本面,东北亚的乙烯价格可能会保持低位。

2020年2月,国际纯苯价格震荡回落。

数据显示,截至2月25日,中国落地纯苯价格为654美元,较上月下跌87美元或11.74%,较去年同期上涨24.5美元或3.89%。

据报道,美国纯苯价格为247美元,比上个月下降12美元,即4.63%,比去年同期上升44美元,即21.67%。

欧洲纯苯报657美元,比上个月下降155美元或19.09%,比去年同期上升26美元或4.12%。

在国内市场,华东纯苯报5425元,较上月下跌475元,跌幅8.05%,较去年同期450元上涨9.05%。

华南市场报5350元,较600元下跌10.08%,较400元上涨8.08%。

华北市场报5250元,较490元下跌8.54%,上涨475元,上涨9.95%。

可以看出纯苯价格仅比上个月明显下降,但仍高于去年同期,表明今年的需求有望好于去年。

3月后,随着疫情逐渐缓解,下游需求预计会上升,支撑纯苯价格。

3。技术分析

2020年2月,国内EB2005合约走出了一系列震荡,交易量大幅减少,头寸略有增加。

月初,在国内防疫控制的影响下,原油价格大幅下跌,其他因素影响,价格大幅下跌。然后,在原油复苏和疫情逐步控制的影响下,价格迅速反弹。

但是,由于下游需求仍然疲软,反弹不能持续太久,目前的情况是反弹受阻,下行趋势恢复。

MACD显示低死交叉的迹象,红柱缩短,而KDJ指数也显示低死交叉的迹象,表明短期的疲软依然如故。

预计3月初需求仍会下降。

四。观点概述

2020年3月以后,苯乙烯的基本面略有改善,尽管苯乙烯的社会库存仍处于高位,国内外经济形势仍不容乐观。但是,随着疫情的缓解和政府相关刺激政策的出台,预计下游企业的复工率将大幅提高,从而在一定程度上刺激苯乙烯需求,支撑苯乙烯价格。

因此,苯乙烯有望走出触底反弹的模式。

5。运营策略

1。短期策略

1月,EB2005合约最高达到7078元,最低达到6497元,最大波动幅度为581元,涨幅8.21%。

周渡的最大涨跌区间为-311元,日线的最大涨跌区间为-392元。预计这一趋势将在3月份触底反弹。

建议当日交易在50-80元范围内,周渡交易在100-150元范围内。

注意节奏控制和头寸控制,做好资金管理,严格执行纪律。

2。中心线交易策略

和讯期货资金管理:本次交易投资资金总额的20%,分批建仓后持仓比例不超过资金总额的30%。

和讯期货持仓成本:采用EB2005合同

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