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2020光电子概念股龙头:光迅科技(002281)

2020-09-01 12:00:37【财经学院】人次阅读

摘要  光迅科技(002281):5G基站大建有望持续 芯片自给助力业绩增长可期  经营范围: 光通信领域内光电子器件的研究、开发、制造和技术服务。  半年报业绩超预期,光模

  光迅科技(002281):5G基站大建有望持续 芯片自给助力业绩增长可期

  经营范围: 光通信领域内光电子器件的研究、开发、制造和技术服务。

  半年报业绩超预期,光模块量价齐升得到验证并持续,维持“增持”评级公司公告2020 年半年度报告,2020 年H1 实现归母净利润为2.09 亿元,同比上升45.42%;扣非后实现归母净利润为2.03 亿元,同比上升53.95%。2020 年Q2公司积极复工复产,实现归母净利润为2.15 亿元,同比增长168.54%;扣非后实现归母净利润为2.12 亿元,同比增长201.5%。同时公司预计2020 年1~9 月实现归母净利润为3.09~4.05 亿元。我们看好公司从芯片到器件、模块、子系统的全产业链布局以及全球客户资源优势。在电信和数通市场高景气背景下,公司数通产品突破北美重点设备商客户,拿下25G/100G/400G 订单,欧洲客户单月订单及交付创历史新高,5G 产品送样重点客户并拿下首批订单,全年业绩有望超预期。我们维持预测公司2020/2021/2022 年可实现归母净利润为4.74/5.87/6.71亿元,同比增长为32.4%/24.0%/14.3%,EPS 为0.70/0.87/0.99 元,当前股价对应PE 分别为46.7/37.7/33.0 倍,具有一定估值优势,维持“增持”评级。

  电信和数通共振,全产业链布局优势显现,芯片自给助力业绩有望超预期全球5G 商用步伐加快带动云计算行业市场需求上升,驱动高速光模块市场需求持续高景气,预计未来高速率光模块将占据主要市场份额,行业整体进入量价齐升黄金发展阶段。光模块行业市场竞争激烈,但近年市场逐渐向国内倾斜,伴随国内疫情可控的大环境,国内厂商全球市场份额有望进一步提升。公司在报告期内产品结构逐步向高端升级,高端光模块、无源和子系统产品的收入占比提升,公司整体毛利率水平走高,2020 年H1 综合毛利率23.77%,实现较大幅度的提升。公司积极布局25G 光芯片新技术领域,目前部分规格芯片已实现量产,25G商业级DFB 芯片通过重点客户认证,EML 芯片实现自用,公司芯片自给率上升带动成本控制等核心竞争能力的提升。随国际形势趋紧,核心器件国产替代成必然趋势,公司全产业链布局的相对优势将逐渐显现,做好充足准备争夺5G 规模建设和云计算流量增长带动的光模块市场红利,未来经营业绩增长可期。

  风险提示:芯片自给程度不及预期;5G 建设不及预期

  

财经知识标签:光迅科技   概念股   科技

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