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大数据概念股票分析 净利创近年新高引爆板块行情 董承非、刘格菘提前布局煤炭或浮盈不菲

2021-05-08 10:02:46【财经新闻】人次阅读

摘要   5月7日两市继续分化,其中,高估值的科技、消费、医药等机构抱团股继续分化,而低估值的煤炭等周期股则继续走强。当天,煤炭板块上涨超过3%,并且多股涨停。  机构

   5月7日两市继续分化,其中,高估值的科技、消费、医药等机构抱团股继续分化,而低估值的煤炭等周期股则继续走强。当天,煤炭板块上涨超过3%,并且多股涨停。

  机构人士认为:“目前煤价高位的持续性不断超预期,景气预期向好,而板块估值依然处于历史中低位水平,价值吸引力明显。”记者注意到,董承非、刘格菘等顶流基金经理在此前已经“潜伏”多只煤炭股,随着行情出现,其或已收获不菲浮盈。

  “煤炭飞舞”,期股联动集体暴涨

  截至5月7日收盘,煤炭板块上涨3.35%,位居涨幅榜单首位,其中,山西焦煤、陕西黑猫等多股涨停,4月以来,如潞安环能、晋控煤业等涨幅则均超过50%。作为大宗商品,煤炭的“期股联动”效应十分明显。记者注意到,动力煤2109合约、焦炭2109合约均在近期不断创出新高,这也成为“引爆”煤炭股股价躁动的重要导火索。(见图1、2)

图1 动力煤2109合约

图2 焦炭2109合约

  值得一提的是,随煤价上涨,今年一季度,煤炭行业公司斩获不菲收益,净利创近年新高。统计显示,申万煤炭开采Ⅱ板块一季度实现归属母公司股东的净利润合计为335.02亿元,该数值创2016年以来一季度同期新高。(见图3)

图3 煤炭上市公司2016年以来,一季度同期归母净利润(亿元)

  结合具体个股来看,中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、淮北矿业、露天煤业等一季度归母净利均超过了10亿元,与之同时,9成煤炭股业绩同比实现增长,云煤能源、新集能源、美锦能源、陕西黑猫、永泰能源等在内的4成煤炭股一季度业绩增速超过100%。(见表1)

表1 煤炭股一季度业绩表现以及股价表现(部分)

  另外记者注意到,除了盈利超预期增长,煤炭板块整体估值较低。以截至5月7日收盘来看,煤炭开采Ⅱ市盈率(TTM)仅为10.78倍,处在2017年以来的低位值。(见图4)

图4 2017年以来煤炭开采Ⅱ市盈率(TTM)

  而绝大多数煤炭股,估值在5~20倍,如华阳股份、兖州煤业、永泰能源、新集能源、陕西煤业、淮北矿业等则基本不足10倍。另外,记者注意到,部分煤炭股处于破净状态,如华阳股份、昊华能源、冀中能源、上海能源、兰花科创等。(见表2)

表2 煤炭股估值(部分)

  对此,中信证券煤炭首席分析师祖国鹏认为:“2021年一季度,动力煤、焦炭价格创历史新高,带动板块业绩大幅增长超过60%。目前煤价高位的持续性不断超预期,景气预期向好,而板块估值依然处于历史中低位水平,价值吸引力明显。继续推荐低估值龙头公司。”“随着煤价的大幅上涨和持续超预期,预计2021年板块业绩增速可大幅转正。”

  开源证券张绪成认为:“2021年煤价中枢上移确定性增强,煤企全年业绩趋势向好。动力煤方面,一季度全社会用电量同比大增21.2%,伴随经济恢复全年需求仍将有较好表现;供给方面,晋陕蒙主产地面临安全、环保、超产检查等多方面政策压力,供给增量或有限。炼焦煤方面,山东省发力去产能收紧供给,全省计划2021年内退出焦煤产能3400万吨,将明显收紧2021年全国炼焦煤供给;同时澳煤禁运仍在持续,进口端难以对缺口形成替代。需求端或稳中向好,焦炭新增产能陆续投产,新老基建共同发力或贡献钢铁需求增长点。”

  “综合来看,在煤价向好的趋势下煤企业绩改善趋势将得以确立,未来或将进一步凸显业绩稳定性。在稳健业绩基础上,部分龙头煤企提高保底分红水平,积极回馈股东,凸显长期投资价值。另一方面,国改深化、新产业转型等因素也将为相关煤企注入强劲的业绩增长动力。”张绪成强调指出。

  在煤炭股的选股方向上,张绪成“圈定”了三个方向,“整体来看,煤炭板块估值仍处于低位,看好煤炭股估值修复。高分红受益标的中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业;新产业转型受益标的山煤国际、金能科技、华阳股份;国改深化受益标的山西焦煤、潞安环能、晋控煤业;经济复苏高弹性受益标的兖州煤业、神火股份;积极推动债务重组受益标的永泰能源。”

  董承非、刘格菘“潜伏”煤炭股或浮盈不菲

  今年重点关注经济复苏、顺周期

  相较于科技、消费、医药等“热门赛道”被机构扎堆抱团,煤炭可谓机构眼中的一个“冷门赛道”,但记者注意到,部分顶流基金经理也增加了对相关煤炭股的布局,如兴证全球基金的董承非、广发基金的刘格菘。

  记者注意到,今年一季度,由董承非掌舵的兴全新视野灵活配置基金(以下简称“兴全新视野基金”),共现身22只公司前十大流通股股东,其中包括三只煤炭股,它们分别是中国神华、平煤股份与盘江股份。

  今年一季度,兴全新视野基金持仓6763.63万股中国神华,持仓市值为13.59亿元,位居第六大流通股股东,持股未变。同时,中国神华也是兴全新视野一季度的第三大重仓股。董承非早在此前就增加了对中国神华的“关注”,查阅历史持仓显示,兴全新视野基金曾在2020一季度即新进成为中国神华的前十大流通股股东,2020年四季度大幅加仓5126.17万股至6763.63万股。

  另外,兴全新视野基金在去年四季度新进成为平煤股份前十大流通股股东,持仓股数2076.66万股,持仓市值1.23亿元,今年一季度,董承非对其坚守持股。5月7日,平煤股份盘中强势涨停,并创出多年以来新高。另外,董承非今年一季度还持仓1372.72万股、9348.20万元市值的盘江股份。(见表3)

表3 兴全新视野基金一季度持仓(部分)

  董承非在管基金总规模达667.42亿元,对于今年的经济展望,其表示,“国内外经济逐步进入复苏阶段,我们很难判断疫情消退的时间,但是可以预见的是,像去年那样以较为充裕的流动性来支持经济的局面将在边际上变弱,因此,在基本面及估值的判断上面需要更加谨慎。”

  广发基金刘格菘也在增配煤炭股,其表示,今年重点看好“顺周期行业复苏”机会,对煤炭等周期股的布局也印证了其这一“投资方向”。

  记者统计发现,今年一季度刘格菘掌舵的广发双擎升级持仓2099.99万股中国神华,持仓市值4.22亿元,新进成为中国神华第十大流通股股东。

  刘格菘表示,“宏观方面,国内经济延续之前的复苏态势,GDP、PMI和工业增加值等宏观经济指标均不同程度地超预期增长。除少部分行业外,重点公司的业绩均表现良好,经济复苏从下游往上游逐步传导,大宗商品价格呈现上涨的态势。随着国内疫情防控成果显现,货币政策逐渐回归常态化,利率中枢明显抬升,流动性预期边际收紧,未来企业盈利向好和流动性收紧将是投资面对的两个主要矛盾。2021年,市场对经济复苏给予了较高的重视。”“我们看好经济复苏带来的顺周期行业复苏。”随着煤炭股二季度以来持续上涨,董承非、刘格菘的“前瞻性”布局或已浮盈不菲。

  (文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

(文章来源:证券市场红周刊)

(原标题:净利创近年新高引爆板块行情 董承非、刘格菘提前布局煤炭或浮盈不菲)

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