您的位置:财经首页 > 财经新闻财经新闻

国中水务股票分析【钢铁】出口退税调降有利于钢铁行业压减产量政策的推进——行业关税调整政策点评(王招华/刘慨昂)

2021-04-30 11:13:31【财经新闻】人次阅读

摘要  报告摘要  事件:  4月28日,财政部发布公告,自2021年5月1日起,将146个热轧、冷轧、涂镀板、不锈钢、管材等部分钢铁产品出口退税率由之前的13%降为0。国务院关

  报告摘要

  事件:

  4月28日,财政部发布公告,自2021年5月1日起,将146个热轧、冷轧、涂镀板、不锈钢、管材等部分钢铁产品出口退税率由之前的13%降为0。国务院关税税则委员会发布公告,自2021年5月1日起,调整部分钢铁产品关税,其中,对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率。

  市场对钢铁出口退税率的调降已有充分预期

  中国钢铁工业协会官网4月12日曾明确指出:面对资源和环境有约束、绿色发展有要求的新形势,钢铁行业“从现在起要转变观念,逐步适应钢材净出口向进出口平衡甚至净进口的转变”,这已让市场对钢铁出口政策的调整有了充分的预期。此次取消的退税率,并没有涉及到高端钢材,譬如普通冷轧板、取向硅钢、无取向硅钢等,也表明了国家依然鼓励高附加值钢材的出口。

  动态来看,出口退税调整对钢铁业供求关系的影响不应被高估

  (1)2020年全国钢材出口量为5367万吨,占国内、国外粗钢产量的比重分别为5.1%、6.93%;(2)根据钢之家测算,2021年1-3月,保留出口退税的钢材品种出口429万吨,占总出口量的24.3%;取消钢材出口退税的钢材出口1337.8万吨,占总出口量的75.7%,中国钢材出口量的显著减少势必会助推国内外价差的拉大,进而重新刺激中国钢材出口;(3)根据WIND显示的2021年4月25日价格,美国、欧盟、独联体的热轧价格分别高出中国76%、32%、9%,如果取消出口退税后,静态来看只有独联体受到了明显影响。

  出口退税的调整有望推进全年压减钢产量政策的实施、以及打压矿价格

  工信部、发改委今年多次提出“确保全年钢产量下降”,但1-3月全国粗钢累计产量为2.71亿吨,同比增长15.6%,同比增长量为3659.2万吨,Myspic钢价综合指数今年以来和近一年以来上涨21.22%、54.72%(虽然仍分别跑输同期CRU全球钢价指数7.71、4.19个百分点),因此压降钢产量不得不防通胀。而此次出口退税率的调整,则将有助于压减钢产量政策的执行、同时将打压铁矿石价格。

  风险分析:下游需求大幅走弱,供应端减产力度不及预期。

(文章来源:光大证券研究)

本文标签:股票分析   股票   行业

很赞哦! ()