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股市交易日分析中南建设今年销售目标为2500亿元 “三道红线”最晚明年转“绿档”

2021-04-29 10:21:14【财经新闻】人次阅读

摘要  “高速增长期虽然过了,但在‘稳增长、出利润、优报表’的主张下,中南建设(以下或简称中南)卓越运营能力得到强化,多元相关业务进一步协同。”在2020年业绩说明会


  “高速增长期虽然过了,但在‘稳增长、出利润、优报表’的主张下,中南建设(以下或简称中南)卓越运营能力得到强化,多元相关业务进一步协同。”在2020年业绩说明会上,中南建设董事、副总经理、中南置地总裁陈昱含表示,未来,中南(建设)将从成长型公司转为稳健发展型企业,即从黑马转为白马,对增速和经营质量进行有效平衡。

  “未来的市场和客户需求都会发生变化,在宏观调控政策下,企业如果再做普惠型地产,已经没有优势,公司会调整战略做品质地产。”中南建设董事长陈锦石如是表示。

  截至2020年底,中南建设实现营业收入786.0亿元,同比增长9.4%;归属于上市公司股东的净利润70.8亿元,同比增长70.0%;加权平均净资产收益率达到28.18%,同比增长6.60个百分点;拟向全体股东每10股派发现金红利5.56元(含税),预计共派发现金红利21.27亿元,年度派息率达30.05%。

  “现在的政策环境对行业整体发展是向好的,但也进入了考验企业内功的时候,靠土地杠杆和金融杠杆撬动发展是不可持续的,行业容错空间越来越小。”陈昱含向《证券日报》记者表示,对中南来说,要先做对,再做快,追求稳定和确定性,因此在“三道红线”方面,希望最晚明年会实现“绿档”。

  全口径补货目标2700亿元

  据公告显示,2020年,中南建设房地产业务实现合同销售金额2238.3亿元,同比增长14.2%;建筑业务全年新增合同额306.8亿元,同比增长10.4%。

  在投资布局方面,公司坚持城市深耕,聚焦核心战略城市群,提高投资精准度,2020年公司新增项目107个,规划建筑面积合计约1523万平方米,新增项目平均地价约5002元/平方米,较2019年平均水平有所下降,可见投资成本进一步优化。

  截至2020年末,中南建设已进入国内112个城市,总土储建面4472万平方米,一、二线城市占比约36.4%,聚焦长三角区域、珠三角区域以及内地人口密集核心城市,城市布局进一步完善。

  “(22城)‘两集中’供地政策实际上是(供地模式)零售改为批发,对企业能力要求更高。”陈昱含向《证券日报》记者表示,对中南来说,以前有些地方在历史上市占率和参拍率不高,未来将提高公司通过公开市场增加储备土地的可能性;其次中南此前已经提前下沉了市场,能够迅速找到价值洼地;加上多元相关业务使得在产城融合、城市更新等多元化取地方面有优势,在新增土地供应大年,中南仍会保持“稳增长、出利润、优报表”的经营主张,保持精准和理性投资。

  对于2021年拿地销售目标,陈昱含表示,2021年预计销售规模可达2500亿元,全口径拿地货值2700亿元,未来几年,维持10%复合增长率为合理目标。总体而言,未来中南的惊喜会少一些,但是确定性会多一些。

  最晚明年将转为“绿档”

  众所周知,靠胆大赌发展的时代结束了。“三道红线”金融监管与“两集中”控地价双重政策下,如果说房企是一辆车,油门和油箱都被管住了,但赛道空间还在。

  正如一位不愿透露姓名的经济学家告诉《证券日报》记者,房地产行业接下来会如同家电行业一样,花一点时间优胜劣汰,待行业完成深度调整后,头部房企将分食市场,盈利能力会重回上升通道,届时估值会进入与其价值相匹配的阶段。无疑,中南建设作为龙头房企之一,不依赖有息负债而是强化经营效率的发展模式,进一步提高市占率。

  根据贝壳研究院统计,依照“三道红线”融资新规,中南建设剔除预收款后的资产负债率为79.8%,较上年同期下降4.2个百分点;净负债率为97.8%,较上年同期大幅下降71.6个百分点至达标;现金短债比为1.41,比2019年末进一步提高。

  “2020年年度三项指标均有明显改善,其中仍有一项指标超阈值,较2019年踩线情况下降一档。”贝壳研究院高级分析师潘浩向《证券日报》记者表示,中南建设已经成功实现“由橙转黄”。

  “未来,房地产的称重器将由规模排名转为规模排名与报表并重。中南不是一家靠债务驱动发展的公司,在同等房企中有息负债规模最低,在‘三道红线’融资新规之前,管理团队就在着重优化报表。”陈昱含向《证券日报》记者表示,未来,在降低剔除预收账款的资产负债率方面,一要保持合理增速下,土地储备上紧平衡,控制负债压力;二要稳定生产提升自身效率,加快结转利润增厚净资产;三要增加合作并表实收资本增加少数股东权益;第四,有针对性动态监测单个项目资产负债情况。

  另据《证券日报》记者观察,截至2020年末,公司有息负债799.0亿元,与销售金额的比值在行业同规模公司里持续保持最低水平。有息负债中短期借款和一年内到期的非流动负债233.7亿元,占全部有息负债的29.25%,同比下降5.06个百分点,长短期结构更加均衡。

  此外,随着经营规模的提升,公司2020年经营性现金流入1293.1亿元,是一年内到期的各类有息负债(含期末应付利息)的5.5倍;经营活动产生的现金流量净额84.7亿元,连续3年保持正值;在手现金余额328.6亿元,相比2019年末增加29.3%;获得各类银行授信额度1725亿元,其中未动用授信额度为1312亿元,主体评级稳步提升。

  关于未来发展规划,中南建设表示,将把卓越运营打造成为中南的优势标签,保持业绩合理增速,保持运营效率领先;整合内外部资源,积累多元化投资发展能力,提高土地储备弹性;努力实现房地产和建筑双主业合理增长,增加资产实力;进一步优化财务结构,提升信用评级,降低融资成本,尽快实现“三道红线”全部“绿档”,为未来持续发展留出一定的战略缓冲区。

  在中远期目标方面,陈昱含表示,中南建设将聚势蓄力,拥抱管理红利时代,继续推进卓越运营下的战略变革,房地产、建筑双主业协同发展,为未来建立人才护城河,强化在长期主义经营观下的永续经营能力。

(文章来源:证券日报)

本文标签:中南建设   股市   目标

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