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高位放量分析8000亿龙头公布成绩单!赚的钱用来干什么了?

2021-04-29 10:21:12【财经新闻】人次阅读

摘要  备受市场关注的“动力电池一哥”宁德时代,终于在前晚发布了2020年财报,不仅业绩持续向好,公司还同时披露了分红计划。借此良机,在继去年8月首次发布开展境内外产

  备受市场关注的“动力电池一哥”宁德时代,终于在前晚发布了2020年财报,不仅业绩持续向好,公司还同时披露了分红计划。借此良机,在继去年8月首次发布开展境内外产业链投资公告后,宁德时代又官宣了一波“豪横”大事。

  稳坐“锂电一哥”宝座

  4月27日晚间,宁德时代发布2020年年度报告。数据显示,期内公司营收首次突破500亿元达503.19亿元,同比增长9.90%;实现归属于上市公司股东的净利润为55.83亿元,同比增长22.43%。公司实现锂离子电池销量46.84GWh,同比增长14.36%,其中动力电池系统销量44.45GWh,同比增长10.43%。

  分业务来看,动力电池系统销售系公司主要收入来源。报告期内,公司动力电池系统销售收入为394.26亿元,较上年增长2.18%。根据中汽研合格证数据,国内动力电池装机总量为63.6GWh,同比增长2%,其中公司装机量为31.9GWh,市场占有率为50%。

  公司在年报中表示,业绩驱动的主要因素是汽车消费企稳回升。2020年,我国国民经济克服了新冠肺炎疫情的严重冲击并稳步恢复。根据中国汽车工业协会数据,国内汽车市场从4月开始逐步恢复,月度销量同比持续保持增长,2020年我国新能源车销量达136.7万辆,同比增长10.9%。海外方面,受疫情影响,欧洲30国2020年实现乘用车注册量1,187.8万辆,同比下降24.7%,但德国、英国、法国等国为提振经济及减少碳排放,陆续出台鼓励政策,积极推动新能源车消费。根据欧洲汽车制造商协会数据,新能源乘用车全年注册量达136.4万辆,同比增长143.8%。同时,海内外市场对于新能源车产业也予以相应政策支持。按照SNE Research统计,2020年全球前十动力电池企业使用量占比为92.5%,市场集中度进一步提升,其中排名前三名分别为宁德时代、LG化学、松下电器。

  储能业务方面,根据SNE Research统计,2020年全球储能电池出货量为20GWh,同比增长82%。随着锂电池成本的下降与循环寿命的提高,电力清洁化加速带来发电侧储能需求持续增长,经济性与风险意识助推用户侧储能出货增加,储能市场迎来快速发展阶段。据此,宁德时代继续开拓市场,全年实现储能系统销售收入为19.43亿元,同比增长218.56%,营收占比也从上年同期的1.33%提升至3.86%。在储能市场快速启动的背景下,公司持续加强研发投入,基于长寿命电芯技术、液冷CTP电箱技术,推出了户外系统EnerOne产品,实现了在海外市场从提供部件到提供电池系统的转型,其安全、经济性等各项指标行业领先。

  大手笔投入研发

  业绩稳步增长的同时,宁德时代也十分注重研发投入。数据显示,2020年公司研发投入金额35.69亿元,研发投入占营业收入比例7.09%;2019年,公司投入研发金额为29.92亿元,占营业收入比例的6.53%。截至2020年12月31日,公司拥有研发技术人员5,592名,整体研发团队规模和实力在行业内处于领先,公司及其子公司共拥有2,969项境内专利及348项境外专利,正在申请的境内和境外专利合计3,454项。此外,公司在建的21C创新实验室将对标国际一流实验室,研究方向包括金属锂电池、全固态电池、钠离子电池等下一代电池研发。

  分红计划新鲜出炉又要大手笔投资!

  在2020年度利润分配预案公告中,宁德时代表示,当年度母公司累计可供分配利润为154.63亿元。本着回报股东、与股东共享公司经营成果的原则,经综合考虑公司的长远发展等因素,在保证公司正常经营业务发展的前提下,提出2020年年度利润分配预案:拟以2020年12月31日公司总股本23.29亿股为基数,向全体股东每10股派发现金2.4元(含税),合计派发现金股利5.59元。实施上述分配后,公司剩余可供分配利润149.04亿元元结转到以后年度。本年度不送股,不进行资本公积转增股本。

  百亿利润却只分配其中不到6亿元,宁德时代的投入分红的手笔确实不如研发那么慷慨。显然,公司也有自己的考量在内——钱要用在刀刃上。披露年报和利润分配预案的同时,宁德时代发布了一项关于开展境内外产业链相关投资的公告,称为契合公司业务长期发展需求,推进全球化战略布局,保障行业关键资源的供应,公司拟围绕主业,以证券投资方式对境内外产业链优质上市公司进行投资,投资总额不超过190亿元(不含本数)人民币或等值币种。

  值得一提的是,该项投资是继去年公司首次发布开展境内外产业链投资公告后的又一次“豪横”布局。2020年8月,公司公告拟围绕主业,以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资,投资总额不超过2019年末经审计净资产的50%,即不超过190.67亿元,其中境外投资总额不超过25亿美元。

  其后,宁德时代的投资步伐稳步迈进。公司公布2020年度证券与衍生品投资报告显示,2020年度,公司以证券投资的方式对永福股份以协议转让的方式投入1.90亿元,对Neo Lithium Corp。以增发方式投入4418.98万元,对Pilbara Minerals Limited以增发方式投入4280.37万元,投资金额共计2.77亿元。

  随着锂离子电池在家用储能系统、电动两轮车等领域的应用空间不断扩大,公司作为全球领先动力电池生产企业,拟与消费电池生产企业ATL通过合资方式深度合作,充分发挥各自优势,拓展新业务领域机会,实现互利共赢。其中,电芯合资公司投资额为人民币120亿元;电池包合资公司投资额为人民币20亿元,应用于家用储能、电动两轮车等领域的中型电池产品的电芯或电池包。

  机构怎么说?

  受上述利好消息影响,今天宁德时代股价一路飘红,收涨5.29%报每股367.03元,公司总市值8550亿元。

  中信证券表示,公司营收符合市场预期。行业景气非常高,出货超出市场预期,上调公司2021/22年归母净利润预测分别为108亿/158亿元(原预测70/88亿元),新增2023年净利润预测214亿元。给予公司2022年65倍PE估值,对应市值10140亿元,目标价435元/股。

  开源证券认为,2021年将是全球新能源车全力开启之年与电化学储能拐点向上之年,中长期将持续看好锂电池产业链核心资产宁德时代及其供应链。

(文章来源:东方财富研究中心)

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