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蒙牛乳业股价分析茅台惊魂一跳 超1000亿市值跌没了!一季度缴税38亿 净利润罕现个位数增长!外资高位逃了 狂卖176亿 但张坤却逆势加仓?

2021-04-29 10:19:03【财经新闻】人次阅读

摘要  A股“股王”、各种茅的鼻祖,贵州茅台(600519.SZ)28日股价出现大幅波动。该股开盘暴跌超过4%,市值蒸发超过1000亿。其后跌幅有所收窄,但截至发稿仍跌3.84%,最新报2

  A股“股王”、各种茅的鼻祖,贵州茅台(600519.SZ)28日股价出现大幅波动。该股开盘暴跌超过4%,市值蒸发超过1000亿。其后跌幅有所收窄,但截至发稿仍跌3.84%,最新报2014元,总市值2.53万亿。

  一季报罕现个位数增长

  4月27日晚间,贵州茅台发布2021年一季度报告显示。报告期内,公司实现营业收入272.71亿元,同比增长11.74%。净利润为139.54亿元,同比增长6.57%,相当于今年一季度每天狂赚1.55亿。

  归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润139.69亿元,同比增长6.19%;经营活动现金净流出14.85亿元,上年同期为净流入23.03亿元;基本每股收益11.11元,同比增长6.57%。

  报告期内,茅台酒实现营收245.92亿元,系列酒实现营收26.43亿元;今年1-3月,贵州茅台直销卖酒从去年同期的19亿元猛增至47.8亿元,从去年同期8%的营收比重上升至17.5%。

  比与2020年的16.69%和2019年的32%,贵州茅台这个一季报盈利增速可以用失速两个字来形容。而且从历史来看,此前贵州茅台只有三年的一季度业绩增速低过10%,分别是2003年、2010年2014年。

  回溯当年的行情会发现,在当年一季报放出来之后,茅台的股价都出现了20%-50%不等的杀跌。那么,今年会咋样呢?这可能要从茅台的业绩失速的原因说起。根据一季报,贵州茅台业绩增速骤然下降的一部分原因可能与税收有关。

  38亿税金影响净利率

  今年一季度,贵州茅台的税金及附加创下历史新高。合并利润表显示,1-3月,该公司上交的税金及附加比去年同期足足多了14亿元,高达38亿元。

  今年一季度,贵州茅台的自营渠道实现营收占该公司营收的比重高达17.5%。自营渠道按53度飞天茅台酒1499元/瓶的对外销售价格和放量后商超、电商等社会渠道的批发价,都会提高贵州茅台原来给传统经销商飞天茅台酒969元/瓶出厂价的计税价格,从而导致消费税占大头的税金及附加总体提升。

  那么,贵州茅台的自营销售比例对以消费税为主的税金及附加的影响如何?

  21金融圈记者查看历史数据如下:2018年一季度,贵州茅台的直销收入为13.9亿元,占营收比为7.9%;2019年一季度,贵州茅台的直销收入10.9亿元,占营收比为5%。2020年一季度,贵州茅台的直销收入为19.3亿元,占营收比为8%。今年一季度,贵州茅台直销收入为47.8亿元,占营收比重高达17.5%。

  2018年一季度、2019年一季度和2020年同期,贵州茅台的税金及附加分别为25.2亿元,24亿元、24.4亿元和38亿元。

  当晚,白酒营销专家肖竹青评论茅台季度报告称,缴税增多,净利润增长放缓。

  肖竹青认为,茅台净利增长放缓,跟茅台的缴税增长是对应的。茅台交了更多的税,符合国家利益,也符合贵州省的这样的大股东利益,茅台合规经营也符合茅台可持续发展的需要。

  外资高位减仓,狂卖176亿

  持有茅台最多的群体是外资,而它们也是高位减持最狠的。截止一季度,香港中央结算有限公司依然为茅台的第二大股东,仅次于茅台集团。

  外资通过沪股通合计持有茅台9594万股,持有市值约2000亿,占茅台流通股本7.64%。但近来外资也出现了减持的迹象。港股通在四季度轻微加仓茅台之后,一季度果然减持近8%,卖出回落资金达到了176亿元。

  除了国有控股股东和外资,代表国家意志的政策资金目前是茅台的第三大持有力量。

  茅台的第五大是中央汇金,第六大股东是中国证金,这两家中央级机构总计持有茅台近1900万股,持有市值约400亿元。

  而且近两年半,汇金与证金都没有对两只股票的持仓进行过调整。虽然期间贵州茅台上涨接近两倍,但政策资金一股未抛,足以显示持仓信心。

  “公募一哥”张坤的基金新晋成为第9大股东

  值得一提的是,有着“千亿顶流”“公募一哥”张坤执掌的易方达蓝筹精选混合型证券投资基金持股432万股,持股比例0.34%,新晋成为贵州茅台第九大股东。截至一季度末,其持股数较去年末的持股数增加了32.29%,为其第三大基金重仓股,占该基金净值比为9.86%。

  此外,在茅台2021年一季报前十大流通股东中,有两家私募各占一席,二者持股数较去年末没有变化。其中,深圳市金汇荣盛财富管理有限公司-金汇荣盛三号私募证券投资基金持股数量为502.1万股,持股比例0.4%,依然位居其第七大流通股东。

  而此前在2020年年报中,第八大股东珠海市瑞丰汇邦资产管理有限公司-瑞丰汇邦三号私募证券投资基金,当时位居其第八大流通股东,持股数量为416.09万股,持股比例0.33,在一季报中成为第十大股东。据悉,深圳瑞丰汇邦资管早已蛰伏,在2018年便跻身茅台前十大流通股东。2019年至今贵州茅台股价已经飙升近250%,该私募早已赚得盆满钵满。

表:有茅台最多的前20家基金

  茅台和五粮液的前十大股东中同时出现了一只名为中国人寿保险005L-CT001的产品。这只险资的资金规模十分庞大,而且在一季度也大幅加仓,目前持有茅台约90亿元,持有五粮液约93亿元。

  此外,截至一季度末,香港中央结算有限公司报告期内减持841万股,持股比例由2020年年末的8.31%减至7.64%,但依然位居其第二大流通股东。中央汇金资产管理有限责任公司的持股数量期内无变动,持股比例为0.86%,依然位居其第二大流通股东。

(文章来源:21金融圈)

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