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金晶科技公司怎么样?签署大协议2021年目标价获上调

2021-02-08 12:00:29【财经新闻】人次阅读

摘要  最新消息:2月7日,A股公司金晶科技(600586.SH)签订重大产业配套协议。  金晶科技的控股子公司宁夏金晶科技有限公司(以下简称:宁夏金晶)与隆基乐叶光伏科技有限公司

  最新消息:2月7日,A股公司金晶科技(600586.SH)签订重大产业配套协议。

  金晶科技的控股子公司宁夏金晶科技有限公司(以下简称:宁夏金晶)与隆基乐叶光伏科技有限公司、咸阳隆基乐叶光伏科技有限公司、银川隆基乐叶光伏科技有限公司、大同隆基乐叶光伏科技有限公司签署关于销售光伏玻璃的合作协议,协议约定,上述公司自合同签订之日至2022年12月30日向宁夏金晶采购光伏玻璃,预估合同总额约16亿元(不含税),占公司2019年营业收入的约30.4%。

  金晶科技表示,本协议为销售光伏玻璃的《重大产业配套合作协议》,协议的签订有利于公司光伏玻璃产品的市场推广,增加光伏玻璃销量,进一步提升经营业绩。

  华西证券解读金晶科技公司前景:进入隆基供应链 想象空间打开,目标价12.18元

  事件概述:2月5号公司公告,控股子公司宁夏金晶与隆基乐叶光伏科技及其3家组件子公司签订了《重大产业配套合作协议》,本合同为光伏玻璃长单采购合同,按照近期光伏玻璃的市场均价测算,预估合同总金额不含税16亿元,协议期限自签署日起至2022年底。

  获组件全球老大背书,超预期,给公司带来三大重要变化。第一,获组件老大隆基技术上的认可,隆基182mm和中环等主导的210mm都是大尺寸,宁夏金晶600t/d压花一窑3线在尺寸、薄度完全满足要求,进入隆基供应链意味着产品和技术获得背书。第二,提前锁定2年销量,测算2021、2022年这条线有1.23、2.45亿元的归母利润贡献,盈利确定性大幅增强;第三,大幅提升进一步合作可能性,2021年隆基大概率是全球组件第一,玻璃配套需求迫切。

  光伏玻璃结构性短缺是大趋势,金晶占得技术、成本优势。判断行业第一阶段2020Q3~Q4,此阶段投资逻辑是比拼“手速”,第二阶段是进入2021年后,优选确定性。在未来5年大尺寸组件占主流的趋势下,我们定性判断,全国至少有50%以上的线无法生产大尺寸,而高端结构性供不应求,这是被市场低估的一个重要因素。金晶占得技术先机,且宁夏生产成本在天然气、原料等层面大幅度低于东部和中部,因此有极强的竞争力。

  西北市场供需错配,打开公司更多成长性,占据市场优势。需求看西北有隆基、中环等大型组件企业快速扩产,而供给端除了公司外,其他几乎没有高端产能,因此在西北有能力在未来1-2年时间内提供大量优质产能只有金晶科技(600586),我们判断金晶在宁夏千亩土地,在这个供需格局下,成长性和确定性很强,未来或有上千吨大线的可能性,想象力十足,即亦占据了市场优势。

  投资建议:金晶宁夏进展超预期、马来进展顺利,建筑玻璃保持上升态势;我们维持2020-2022年归母净利润3.98/8.26/12.74亿元,同比增长304%/107.8%/54.2%。鉴于本次与隆基合作落地超预期,将提高业绩确定性,上调目标价至12.18元(+1.08元),对应现价有72.5%的潜在涨幅空间,维持“买入”评级。

  风险提示:地产竣工低于预期,光伏装机低于预期等。

本文标签:公司   科技   目标

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