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家具企业紧急招人扩产 家具出口贸易2020订单暴增

2020-11-10 16:00:38【财经新闻】人次阅读

摘要  据央视财经报道,家具产业链正迎来一轮前所未有的行情,订单暴增、原材料供不应求。家具企业经营者冯小和对市场的火热深有感触。冯小和的工作天天忙得不可开交,一

  据央视财经报道,家具产业链正迎来一轮前所未有的行情,订单暴增、原材料供不应求。家具企业经营者冯小和对市场的火热深有感触。冯小和的工作天天忙得不可开交,一方面开辟新的生产线,另一方面紧急招人。冯小和表示,公司的产能已经跟不上订单的增长速度了,出口订单排到了明年3月份。阿里巴巴国际站数据显示,三季度以来,家具行业交易额同比增长191%,支付订单数同比增长112%。出口的热门产品主要为沙发、床、办公桌椅、餐桌椅、儿童床等。其中在9月采购节期间,家具行业交易额同比增长224%,支付订单数同比增长212%。广东佛山维尚家具公司总经理 黎干:销售额从2000万元,5000万元,现在能够做到1个亿,我相信将来有可能像泰国这种市场,能够做到10个亿左右。

  家具出口行业的持续回暖,从上市公司的三季报数据中也可窥一二。这一轮强劲的海外需求,也带来国内家具板块快速走强。

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  行业点评

  家居板块三季报综述:从三季报来看,整个家居板块随着国内疫情的逐步管控,营收、净利润增速均逐季改善,其中Q3家居板块营收、归母净利润分别同比增长16.4%、16.9%,业绩恢复增长明显,并且Q3家居板块预收款表现亮眼,Q4业绩可期。分板块来看,软体、定制板块业绩均逐季改善,但受益于前端服务周期相对较短软体家居板块业绩复苏更快,前三季度整体营收与净利润分别同比+20.0%/+4.8%,而定制家居板块营收与净利润分别同比-0.5%/-9.3%。板块涨幅方面,截止10月30日,家具指数今年以来上涨22.0%(同期沪深300涨幅13.3%),仍获超额收益,并且定制、软体板块龙头企业今年以来超额收益更为明显。

  定制家居板块:从前三季度整体来看,定制家居板块表现出四大特点:(1)各家定制家居企业收入均逐季改善,一二线品牌盈利能力出现分化,但不论一线还是二线品牌,各自龙头业绩复苏速度、强度均明显领先竞争者。欧派、志邦分别作为一二线品牌龙头在疫情下单三季度营收分别同比+18.4%/41.9%;(2)各企业工程端收入均有不错增长,但零售端表现有所差异,欧派、志邦、金牌前三季度零售收入率先累计恢复正增长;(3)欧派、尚品整装业务疫情下均有快速增长,索菲亚也已加紧布局整装,整装战略地位提升;(4)现金流方面大部分企业依然较为健康,工程占比较高的企业现金流并未受工程业务明显影响,盈利质量依然相对较好。

  软体家居板块:依托疫情加速行业洗牌,龙头企业份额加速提升,软体家居头部企业在疫情下展现出优异发展态势,其中顾家家居Q3营收增速已达33.3%,疫情+贸易战催化行业集中度加速提升逻辑逐步验证。盈利能力方面,各家表现有所差异,顾家家居作为软体家居龙头表现较为优异,在疫情影响下前三季度整体净利率仍能较19年全年提升1.4pct至12.4%(同比基本持平),主要依托于费用率的良好管控。现金流方面,前三季度梦百合现金流改善明显,而顾家表现依然稳健,前三季度整体依然保持净现比大于1,盈利质量较为优异。

  家居板块展望:竣工回暖大势所趋,家居板块景气度有望逐步提升。近年来销售面积与竣工面积缺口逐步拉大,2019年已达55.7亿平方米。由于销售与竣工缺口较大叠加交房期限限制,竣工面积未来几年的持续提升将是大势所趋,19年下半年开始已经开始回暖,疫情只是插曲,并未改变趋势。定制板块:随着我国逐步进入存量房时代,定制家居行业零售渠道仍将是未来主战场,而欧派、志邦分别作为一二线品牌龙头在拓展工程渠道的同时,零售份额(占所有定制家居上市公司比例)近两年来分别提升3%、1.4%,也是仅有的两家近两年来份额提升超1%的企业,两者全渠道运营能力凸显,长期增长可期。此外,随着流量碎片化与前端截流趋势越发明显,整装战略地位有望进一步提升,整装布局企业有望受益。软体板块:内销方面,竣工回暖催生需求提升+疫情加速集中度提升,龙头享受加速发展机会,外销方面,美国地产市场回暖驱动需求增长+贸易战加速行业洗牌,具备海外产能布局的龙头企业均将受益。

  投资建议

  竣工回暖大背景下,依然看好β与α兼具的定制板块中一线品牌【欧派家居】、【索菲亚】、【尚品宅配】,软体板块龙头【顾家家居】、【敏华控股】。

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